浙商证券首席李超：美国财政刺激会影响通胀么？
2023财年美国宽财政的“减收”和“增支”均带有较为明显的“收入和通胀补偿”属性，与2020-2021年期间美国财政直接撒钱补充居民收入刺激需求有明显区别。拜登推进的投资法案虽然可以驱动相关资本开支规模增长，但规模相对有限，因此并未形成明显的再通胀压力。
展望2024年，在不出现明显衰退压力或者系统性风险的背景下，我们认为美国财政可能继续沿用2023年的收支思路，仅从宽财政的角度不会对美国形成明显通胀压力。如果出现明显衰退压力或者系统性风险，在美国财政当前面临的整体约束较为有限的背景下，大选年的选举诉求可能驱动拜登以财政为抓手对风险暴露部门进行定向补贴，类似2023年针对银行风险进行存款保险支出、2020年大流行定向补贴小企业和居民部门等，尤其是后者可能对通胀形成较为明显的影响。