有色金属24Q1基金持仓报告：机构高偏好配置持续加强 经济复苏+降息周期下四赛道为主线

　　标的池选取说明：我们以中信有色金属、申万有色金属、长江金属材料及矿业指数成分股为基准，剔除部分主营业务与有色金属关联度较低的个股（ST 鼎龙、*ST 园城、万邦德、锐新科技等），最终形成有色金属核心标的池。　　基金分类说明：本模型中主动型基金选取方法为Wind 开放式+封闭式基金-股票型基金（普通股票型）+混合型基金（偏股混合型+灵活配置型）；被动型基金选取方法为Wind 开放式+封闭式基金-股票型基金（被动指数型+增强指数型）+混合型基金（平衡混合型+偏债混合型）；主被动基金相加即可得到权益类基金持股数据。　　机构持仓偏好持续保持较高水平（主动基金超配2.21%）。美联储降息预期、经济复苏下内外需求提升、供给扰动下供需缺口拉大等多因素驱动，贵金属、工业金属等多类商品价格稳步提升，产业高景气度得到市场验证。据Wind 数据，2024Q1 主动基金有色金属板块持股占主动基金总市值比例为5.49%，较2023Q4 环比上升1.39 个百分点，超配比例为2.21%，较2023Q4 上升1.13 个百分点。同时，主动+被动基金24Q1 总体持有有色金属板块总市值达到1282.74 亿元，占基金全部持股比重达4.87%，超配比例为1.60%。　　我们认为，有色金属板块2024Q1 机构持续保持2.21%的超配比例，得益于产业中长期供需格局趋势明确、美联储降息周期临近等多重因素，企业基本面中长期处于高景气状态，板块对应当前经济/国际形势具备显著比较优势。　　基金细分赛道增配侧重于两条主线――1.美联储降息预期&避险属性下的贵金属板块；2.供给扰动or 需求复苏下供需缺口拉大，商品价格具备向上弹性的细分赛道，如铜、铝、锡、钨等。　　个股层面看，2024Q1 主动型基金持股比例最高（持股总市值口径）的10 支股票为紫金矿业、洛阳钼业、银泰黄金、神火股份、中金黄金、山东黄金、云铝股份、中国铝业、华友钴业、中矿资源；主动型基金资金流入（加仓）前10 名的公司为紫金矿业、洛阳钼业、中金黄金、神火股份、中国铝业、金诚信、山东黄金、银泰黄金、云铝股份、中矿资源。重仓及加仓公司聚焦于具备稀缺资源属性、矿端产能持续提升、业务具备横纵向延伸的优质传统赛道龙头，或具备技术垄断实力的新材料标的。　　投资建议：我们认为有色金属板块在供需格局持续向好、美联储降息周期临近、全球地缘冲突&去美元化加剧等背景下将持续成为机构配置的偏好类板块（超配代表偏好）。　　同时，考虑到商品价格稳步上行，企业业绩有望实现大幅上修，在此情况下板块估值将伴随企业盈利预期上调得到有效消化。截至2024 年4 月30 日，中信、申万、长江有色金属指数PE-TTM 分别达23.02x/20.48x/19.08x，处于过去10 年来的15%-25%分位，板块持续具备较高配置价值。　　核心投资/关注主线：　　(一) 降息预期有望重新建立，叠加地缘政治冲突下具备避险属性的贵金属板块――黄金：山东黄金、赤峰黄金、湖南黄金、银泰黄金等；白银：盛达资源、兴业银锡；(二) 经济复苏下，内外部需求共振向上，商品端价格稳步提升的细分赛道――铜：紫金矿业、西部矿业、洛阳钼业、西部矿业等；铝：云铝股份、神火股份等；(三) 具备高技术壁垒的成长属性新材料赛道及相关标的――军工新材料：华秦科技、西部材料、航亚科技、图南股份；　　(四) 供给端扰动逐步消退，需求端存在拐点变化的反弹型赛道（关注）――天齐锂业、赣锋锂业等。　　风险提示：美国超预期加息风险，海外地缘政治风险，政策变化风险，大宗商品价格异常波动风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

港股午后持续拉升，港股互联网ETF大涨逾3%

　　港股午后持续拉升，港股科技股大幅走强，小米集团-W、快手-W、京东健康、金山软件等涨超3%，腾讯控股、哔哩哔哩-W、阿里健康等涨超2%。

　　受盘面影响，跟踪中证港股通互联网指数的港股互联网ETF大涨逾3%。

大宗商品复苏，资源板块受益

指数大概率延续震荡走势，结构性行情和热点轮动风格可能会延续。大宗商品正处于周期性复苏初期，预计在美联储降息预期下，大宗商品可能迎来牛市，对资源板块有利。今年初，降准、定向降息、5年期LPR大幅下调、PSL重启等政策相继出台，为宏观经济平稳开局提供支持。货币宽松政策方向不变。央行表示，目前我国银行业存款准备金率平均在7%，未来仍有降准空间，奠定了宽松基调。

在降息方面，2月份LPR大幅下调已经表明短期货币政策对经济的支持，未来的降息窗口可能要等到二季度。央行短期可能进行缩量操作，可能会对市场情绪产生扰动，但从长期来看，货币宽松政策方向没有改变，有助于改善市场风险偏好。在投资方面，政策支持下，银行息差压力得到缓解，同时板块的低估值和高股息特征非常明显，息差压力和风险扰动已经在估值中得到体现，该板块具备良好的配置价值。

看多还是看空A股，调整后再起新机会

1.分歧加剧，市场轮动时适合大波动套利。2.市场目前处于偏退潮状态，需要一波调整后再起新机会。3.医药板块受利好消息影响，部分股票涨停，但药明康德(603259)高开低走，导致医药板块承压。4.设备、有色和人工智能板块表现强势，但人工智能板块内部分化明显。5.指数在各种轮动中走弱，下午资金博弈3.15网络安全和汽车板块，部分ai股票再次吸筹。6.个股分化明显。

股票名称艾艾精工、立航科技板块名称人工智能、环保行业、有色金属、创新药、汽车拆解、医药商业关键词分歧加剧、总结

白云山(00874)2023年营收增长6.68%，净利润上涨2.25%

快讯摘要

白云山(00874) 2023年业绩稳步增长，营业收入达755.15亿元，年增6.68%，净利润同比上涨2.25%，基本每股收益2.495元。公司紧抓“双效提升”主题，深耕市场，控制成本，拓展业务板块，持续研发创新。展望2024年，集团将聚焦数字经济与医药健康产业融合，推动高质量发展。

收评：创业板指跌0.57% 传媒等AI应用方向逆势走强

 

3月13日消息，大盘午后冲高回落，三大指数均小幅收跌，创业板指领跌。板块方面，AI应用方向逆势大涨，传媒、游戏股领涨，中广天择(603721)、时代出版(600551)、龙版传媒、凯撒文化(002425)等十余股涨停。信创概念股走强，中国软件(600536)、网达软件(603189)、榕基软件(002474)等涨停。CPO、算力概念继续活跃，铭普光磁(002902)（维权）4连板，恒润股份(603985)（维权）、世纪华通(002602)（维权）涨停。下跌方面，保险股陷入调整，中国太保(601601)大跌超7%。房地产板块走弱，中华企业(600675)、信达地产(600657)等跌近5%。总体来看，个股跌多涨少，近3000只个股下跌，成交额连续第三个交易日破万亿，今日成交额达10548亿元。

收盘丨沪指跌0.41%，飞行汽车板块涨幅居前

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　　飞行汽车、白酒、中药、房地产开发板块涨幅居前，贵金属、煤炭、电力板块调整。

　　3月12日，截至收盘，三大指数涨跌不一。沪指跌0.41%，深成指涨0.51%，创业板指涨0.83%。总体上个股涨多跌少，近3700只个股上涨。A股成交额连续两日突破万亿元。

AI板块中，中科曙光、高新发展是核心

主线题材分析：新质生产力板块中，克来机电(603960)、天元智能、东方精工(002611)等股票受到关注。20cm腾亚精工、佰奥智能领涨。受到港股优必选大涨的刺激，机器人(300024)板块继续扩大涨幅。与优必选有合作关系的珠城科技、天奇股份(002009)也值得关注。飞行汽车板块中，金盾股份(300411)、立航科技领涨。其他票如四川九洲(000801)、光洋股份(002708)、王子新材(002735)、商洛电子等也朝着这个方向发展。AI板块中，中科曙光(603019)、高新发展(000628)是核心。

黄金、铅锌铜镍板块飙升！投资者如何在强劲大盘中捕捉机遇？

【大盘行情涨势如虹，黄金、铅、锌、铜、镍等板块表现抢眼，投资者面临机遇与挑战】近期，资本市场表现强劲，特别是黄金、铅、锌、铜、镍等板块的显著上涨，为投资者带来了投资机遇。然而，如何在这波行情中捕捉到合适的投资机会，成为了投资者需要面对的问题。大盘行情近期持续走高，各大指数纷纷刷新高点。这一现象的背后，是全球经济逐渐复苏的推动，以及各国政府和央行采取的积极财政和货币政策。市场热情被有效激发，大盘行情因此展现出强劲的上升趋势。在这样的市场环境下，黄金、铅、锌、铜、镍等板块的涨幅尤为突出。这些金属板块的上涨，不仅在幅度上远超大盘，且持续时间较长。这一现象的背后，是全球经济复苏期间对这些金属的需求逐渐增加。特别是在新能源、电动汽车等领域，相关金属需求呈现出爆发式增长。面对当前的大盘行情，投资者需要具备清晰的市场认识，深入了解各个板块的特点。同时，制定一套完善的投资策略至关重要，包括明确投资目标和风险控制。此外，投资者应持有长期的投资心态，因为只有长期投资才能实现财富的稳定增长。综上所述，当前市场为投资者提供了难得的投资机遇，但要把握住这些机会，投资者需要具备市场洞察力、投资策略以及长期投资的心态。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。

化工板块频现政策利好，外资进场布局！化工ETF（516020）获资金回流

　　政府工作报告提出培育新兴产业和未来产业。近日，《2024年政府工作报告》发布，报告提出积极培育新兴产业和未来产业、加快推动高水平科技自立自强、全面提升自主创新能力等。